- Warner Bros. Discovery планирует рекомендовать акционерам отклонить враждебное предложение Paramount Skydance на фоне опасений по поводу финансирования и ключевых условий
- Совет директоров считает, что существующее соглашение с Netflix обеспечивает большую ценность и безопасность, и что предложение Paramount оставляет слишком мало гибкости для управления бизнесом и балансом.
- Элемент финансирования осложняется структурой капитала вокруг Эллисонов и уходом некоторых поддерживающих инвесторов.
Warner Bros. Discovery Inc.. планирует отказаться враждебное предложение для приобретения из Paramount Skydance Corp. из-за опасений по поводу финансирования и других условий, говорят люди, знакомые с ситуацией.
После обсуждений и рассмотрения предложения Paramount совет директоров Warner Bros. будет призывать акционеров отклонить тендерное предложение, сообщили источники, побеседовавшие на условиях анонимности из-за конфиденциальной информации. Совет директоров по-прежнему считает, что нынешняя сделка компании с лидером потокового вещания Netflix Inc. предлагает большую ценность, безопасность и лучшие условия, чем то, что предлагает Paramount, добавили они.
Ответ от Warner Bros. на тендерное предложение Paramount может быть подан уже в среду, сообщили источники. Они добавили, что окончательное решение еще не принято, и ситуация остается динамичной. Представители Warner Bros. и Paramount отказались от комментариев.
Под вопросом: финансирование и трастовый фонд семьи Эллисон.
Одним из главных камней преткновения является обеспокоенность Warner Bros. по поводу финансирования, предложенного Paramount. который ведет Дэвид Эллисон.
Акционерный капитал гарантирован трастовым фондом, который управляет состоянием его отца, миллиардера Ларри Эллисона. Поскольку это отзывной траст, активы могут быть изъяты из него в любое время, и у Warner Bros. может не быть механизма правовой защиты, если это произойдет, сообщили источники.
Во вторник один из сторонников Paramount вышел из сделки. Компания Affinity Partners, возглавляемая зятем президента Дональда Трампа Джаредом Кушнером, сообщила Bloomberg News, что выходит из предложенной сделки, сославшись на участие «двух сильных конкурентов».
Ранее во вторник президент Трамп раскритиковал Paramount, заявив в социальных сетях, что компания обращалась с ним «гораздо хуже» через подразделение CBS с тех пор, как в начале этого года семья Эллисон взяла под свой контроль управление. Эллисоны подчеркнули свои дружеские отношения с президентом.
Регуляторные риски, гибкость и торги между гигантами
Совет директоров Warner Bros. также обеспокоен способностью компании вести бизнес в течение года или более, который может потребоваться для продажи, чтобы получить одобрение регулирующих органов. По словам источников, Paramount не предлагает компании достаточную гибкость для управления своей деятельностью или балансом.
В заявлении компании Paramount на прошлой неделе говорится, что она обратилась к Warner Bros. обеспокоенность. о возможности рефинансирования долга, а также о выплате комиссии за разрыв в размере $5 млрд, гарантиями которой будут Эллисоны.
Paramount также изменила условия в других отношениях в ответ на запросы Warner Bros. Около $1 миллиарда финансирования от Tencent Holdings Ltd. было приостановлено из-за опасений, что такое финансирование может вызвать вопросы национальной безопасности у регулирующих органов США.
Netflix против Paramount
В этом месяце Warner Bros. согласилась продать свои студии, стриминговый бизнес и HBO компании Netflix за 27,75 долларов за акцию, или около 83 миллиардов долларов, включая долг. Это конец недельной гонки между Netflix, Paramount и Comcast Corp. планирует выделить свои кабельные сети как Си-Эн-Эн и ТНТ и передать их своим акционерам до закрытия сделки с Netflix.
Paramount, владеющая MTV и потоковым сервисом Paramount+, предложила купить Warner Bros. по цене 30 долларов за акцию, или более 108 миллиардов долларов, включая долг. Через три дня после того, как Netflix и Warner Bros. объявили о своей сделке, Paramount передала предложение непосредственно акционерам, начав публичное размещение акций Warner Bros.
Paramount заявила, что ее предложение в размере 30 долларов за акцию не было «лучшим и окончательным», предполагая, что у нее есть возможности для ее повышения. Акции Warner Bros. закрылись на торгах в Нью-Йорке на уровне $28,90, что позволяет предположить, что некоторые инвесторы ожидают, что компания получит более высокую цену.
Сделка с Warner Bros. с Netflix запрещает ей активно искать предложения от других претендентов, но позволяет ей просматривать поступившие предложения. В случае «лучшего предложения» компания должна дать Netflix возможность уравнять правила игры, чтобы сохранить сделку в силе, согласно их соглашению.