Если инвесторы начнут ожидать стагфляции, более вероятен медвежий рынок, прогнозирует опытный стратег Эд Ярдени
9 марта 2026 г. | 06:52
Автор:
Рут Карсон
Редактор:
Даниэль Николов
- По словам Эда Ярдени, американские акции сталкиваются с растущим риском резкого падения в этом году из-за эскалации войны в Иране.
- Ярдени повысил вероятность краха рынка до 35% и снизил вероятность ралли до 5%, поскольку цены на нефть растут, а инвесторы готовятся к затяжному конфликту.
- Базовым сценарием стратега остается сценарий «Неспокойных 2020-х годов» с вероятностью 60% к концу года, но он предупреждает, что, если инвесторы начнут ожидать стагфляции, медвежий рынок более вероятен.
Американские акции сталкиваются с растущим риском резкого падения в этом году, поскольку эскалация война Иран наносит ущерб мировым рынкам, по мнению опытного стратега Эда Ярдени, обновляющего свой прогноз на то, что он называет «быстро меняющимися временами».
Ярдени повысил вероятность краха рынка до 35% до конца года по сравнению с 20% ранее. В то же время это снизило вероятность ралли, вызванного скорее энтузиазмом инвесторов, чем фундаментальными показателями, до всего лишь 5% с 20%.
Изменения в этих ставках происходят на фоне роста цен на нефть. прошедший выше 100 долларов за баррель, и инвесторы готовятся к затянувшемуся конфликту на Ближнем Востоке, который может привести к еще большему росту цен на энергоносители. Ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой уже снизились, поскольку инвесторы смирились с перспективой замедления экономического роста и одновременного роста инфляции.
«Экономика и фондовый рынок США в настоящее время застряли между Ираном и наковальней. Как и Федеральная резервная система», — написал Ярдени в заметке. «Если нефтяной шок продолжится, двойной мандат Федеральной резервной системы застрянет между растущим риском более высокой инфляции и ростом безработицы».
Акции США упали, поскольку война с Ираном повлияла на настроения
Доллар стал предпочтительным активом-убежищем: с начала войны индекс Bloomberg Dollar Spot вырос почти на 2%. Фьючерсы на S&P 500 упали на 1,6 процента в начале азиатских торгов в понедельник, сигнализируя о новом давлении на акции, в то время как хедж-фонды увеличили количество коротких ставок на акции США. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США подскочила на шесть базисных пунктов, поскольку трейдеры оценили более высокую инфляцию.
Инвесторы отложили свои ожидания очередного снижения ставок Федеральной резервной системой на четверть пункта до сентября. В конце февраля, еще до начала войны, трейдеры полностью предвидели этот шаг к июлю. Некоторые трейдеры опционов на облигации теперь делают ставку на то, что Федеральная резервная система может вообще не снижать ставки в этом году.
Ярдени в прошлом делал правильные рыночные прогнозы. В декабре стратег рекомендовал существенно занизить вес акций так называемой «Великолепной семерки» технологических компаний по сравнению с остальными акциями S&P 500.
Его базовый сценарий остается неизменным. Так называемый сценарий «Тридцати 2020-х годов», который предсказывает десятилетие стабильного и устойчивого роста в США, подпитываемого быстрым ростом производительности, по-прежнему имеет вероятность 60% к концу года.
Перспективы в следующем десятилетии улучшатся. Ярдени оценивает вероятность продолжения лихих 2020-х с вероятностью 85%. Он также видит 15%-ную вероятность «резкого спада с 1970-х годов».
«Если инвесторы начнут ожидать стагфляции, более вероятен медвежий рынок», — написал он.