- Южнокорейская компания Sinokor быстро захватывает огромную долю рынка супертанкеров, что, по мнению участников отрасли, является беспрецедентным.
- За некоторыми сделками стоит Джанлуиджи Апонте — миллиардер, основатель судоходного гиганта MSC, что усиливает финансовый вес операции.
- Концентрация флота уже приводит к повышению фрахтовых ставок и изменению динамики цен в мировой торговле нефтью.
Нишевый, но ключевой сегмент нефтяного рынка был потрясен масштабной ставкой южнокорейского магната, который накопил значительную долю танкерного рынка с помощью одного из самых богатых игроков отрасли.
По оценкам нескольких высокопоставленных руководителей отрасли, за последние месяц или два Sinokor Group быстро перешла к покупке или фрахтованию значительного количества судов и уже контролирует около 120 очень крупных нефтяных танкеров (VLCC). Некоторые ветераны рынка говорят, что никогда не видели, чтобы компания накопила такую большую позицию, как та, которой управляет судовладелец Га-Хён Чунг.
Отношения с Джанлуиджи Апонте
Однако базирующаяся в Сеуле судоходная компания действует не в одиночку. По крайней мере, два крупных судовладельца, которые недавно вели переговоры о продаже судов с Sinokor, установили, что конечным покупателем на самом деле является организация, связанная с Джанлуиджи Апонте, основателем огромной судоходной империи, в которую входит компания Mediterranean Shipping Co. Неясно, каковы отношения между двумя компаниями и сколько других сделок Sinokor связано с MSC.
Материал основан на интервью с десятком судовых брокеров, судовладельцев и менеджеров, большинство из которых говорили на условиях анонимности, поскольку обсуждают конфиденциальную информацию. Многие покупки и уставы Sinokor также были раскрыты в отчетах брокерских компаний в этом секторе. Некоторые судовладельцы добавляют, что предприятие продолжает проявлять интерес к приобретению новых судов.
Представитель MSC отказался от комментариев. Синокор не ответил на неоднократные электронные письма и телефонные звонки с просьбой о вакансии.
Ограниченное предложение и растущие ставки фрахта
Сама сделка привлекательна даже по меркам непрозрачного мира судоходства. Многие из танкеров, перевозящих нефть по всему миру, связаны долгосрочными контрактами или регулярными маршрутами, и все большая их доля затрагивается санкциями за незаконную торговлю российской и иранской нефтью. Это оставляет все меньше и меньше судов, доступных для чартера, в то время как мировая торговля нефтью растет.
Агрессивные покупки со стороны Sinokor всколыхнули рынок, говорят трейдеры, и привели к резкому росту цен на фрахт, поскольку обеспокоенные фрахтователи спешат забронировать мощности, опасаясь, что цены будут расти дальше из-за концентрации владения.
По данным Clarkson Research Services Ltd., подразделения крупнейшего в мире судового брокера, доходы от танкеров сырой нефти ознаменовали самое сильное начало года за более чем три десятилетия. Трейдеры также отметили, что физические цены на нефть в некоторых регионах падают из-за потрясений в транспортном сегменте.
«У вас есть одна страна или группа людей, которые работают вместе и эффективно контролируют около трети доступного или продаваемого флота VLCC», — заявил Оле Хиерткер, исполнительный директор SFL Corp., во время телефонного разговора с аналитиками на прошлой неделе, не называя стран.
Исторический контекст и смена власти
Танкерный рынок является нишевым, но жизненно важным механизмом в мировой торговле нефтью. Традиционно здесь доминировали судовладельцы из стран с сильными морскими традициями, таких как Греция и Норвегия, а также стран со значительными нефтяными интересами, таких как Саудовская Аравия и Китай.
Хотя Sinokor — менее известная компания, имеющая корни в контейнерных перевозках, в прошлом группа также проводила крупномасштабные чартерные кампании, которые ужесточили рынок. По крайней мере, один инсайдер отрасли отмечает, что нынешняя волна сделок намного превосходит предыдущие шаги.
По мнению Апонте, эти приобретения расширяют сферу влияния и без того огромной глобальной империи. В прошлом году миллиардер стал ключевым инвестором консорциума, стремящегося приобрести значительную долю в двух портах Панамского канала. В 2022 году, после приобретения сотен судов, MSC обогнала Maersk как крупнейшую в мире контейнерную линию — титул, который датская компания удерживала на протяжении десятилетий.
«Фундаментальное изменение» в собственности
Наращивание значительной доли имеющихся в мире танкеров – примерно 15% от общего несанкционированного флота и примерно от четверти до трети VLCC, не связанных долгосрочными контрактами – окажет большее влияние на цены, если суда не будут быстро выведены на рынок.
Спрос на несанкционированные танкеры резко возрос в последние месяцы, поскольку увеличение поставок наводняет мировые рынки нефти, в то время как часть флота остается под западными санкциями. Сочетание двух факторов увеличивает количество сосудов, используемых в любой момент времени, стимулирует более высокий доход и увеличивает риск появления новых скачки цен.
Точный размер флота предприятия определить сложно, поскольку он включает в себя как купленные и арендованные суда, так и те, которые уже контролировала Sinokor. По оценкам некоторых участников рынка, у группы менее 120 судов.
В разговоре с инвесторами Свейн Мокснес Харфьельд, исполнительный директор DHT Holdings Inc., рассказал о «фундаментальных изменениях» в консолидации глобального владения автопарками, не называя участников.
«Мы можем с уверенностью сказать, что это уже происходит и оказывает влияние как на спотовые ставки фрахта, так и на спрос на долгосрочные контракты, а также на стоимость бывших в употреблении VLCC», — сказал он. «Эта консолидация меняет динамику цен и оказывает давление на своевременную доступность судов».
Скачок доходов и цен на вторичном рынке
Базовая прибыль танкера VLCC, способного перевозить 2 миллиона баррелей нефти, в настоящее время превышает 120 000 долларов в день, что более чем в четыре раза больше за последний месяц, отчасти благодаря сделкам Sinokor, говорят участники рынка.
Цены перепродажи супертанкеров выросли на фоне покупательского бума | Предложения Sinokor по VLCC выше средних рыночных ставок.
Закупки Sinokor в основном ориентированы на суда возрастом 10 лет и старше, при этом цены перепродажи на старые супертанкеры в последние недели постепенно растут.
Увеличение рыночной стоимости судов также может поддержать долгосрочные фрахтовые ставки. Более высокие оценки приносят нереализованную прибыль, если суда не будут проданы, поэтому судовладельцы могут извлечь выгоду из роста цен за счет увеличения стоимости фрахта.
Цикл бума и спада продолжается
Однако судоходная отрасль, как известно, циклична, поскольку периоды высоких доходов обычно приводят к массовым заказам на новые суда, которые спустя годы насыщают рынок. Повышение ставок в последние недели уже привело к увеличению заказов на танкеры, доля которых в существующем флоте находится на самом высоком уровне за десятилетие, согласно данным Clarkson Research.
Хотя точные параметры соглашения между Синокором и Апонте остаются неясными, они и раньше работали вместе. По данным Clarkson Research, в конце прошлого года Sinokor продала Aponte серию контейнеровозов MSC.
Даже при самой низкой оценке количества приобретаемых кораблей стоимость последней волны покупок составит около $1,5 млрд, причем некоторые участники рынка оценивают цифру ближе к $3 млрд.
«Эта консолидация рынка, происходящая на беспрецедентном уровне благодаря покупателю, обладающему значительной финансовой властью, происходит в то время, когда фундаментальные показатели рынка продолжают ужесточаться», — сказал Аристидис Алафузос, генеральный директор Okeanis Eco Tankers. «Это создает прекрасную возможность для тех, у кого сегодня есть танкеры на воде и есть коммерческая возможность в полной мере воспользоваться преимуществами рынка».