Крупные нефтяные компании имеют мощного союзника в Белом доме, но первая четверть президентства Дональда Трампа стала реальным тестом для планов компаний. Остальная часть года может быть еще сложнее.
Желание лидера США по снижению цен на нефть и нарушение мировой экономики с обязанностями загружает финансы отрасли, ставя под сомнение как возврат акционеров, так и планы бурения.
Из пяти крупных нефтяных компаний, которые сообщают о прибыли на этой неделе, BP PLC является первым в очереди и наиболее подверженной недавней волатильности. Еще до торговой войны Трампа долг компании увеличивался, и он сказал инвесторам ожидать сокращения ежеквартальных выкуп на 1 миллиард долларов.
Сложная британская компания не совсем одна. Платежи инвесторов Chevron Corp. находятся под давлением, а аналитики ожидают, что нефтяной гигант уменьшит свое выкуп на 6%после того, как цена на нефтяную нефть с бочкой рухнула до 60 долларов. Все крупные нефтяные компании, включая Exxon Mobil Corp., Shell Plc и TotalEnergies SE, могут возникнуть соблазн замедлить свои затраты на новые проекты, в то время как Трамп вызывает рынки.
«Торговая война, вероятно, затрудняет принятие инвестиционных решений», — сказал Джейсон Габлман, управляющий директор по исследованиям в области энергетических справедливости в TD Cowen. «Это не будет шокирующим, если вы видите какое -либо из этих проектных решений, которые будут отложены».
Нарушенные бюджеты Денежный поток крупных нефтяных компаний не будет покрывать платежи инвесторов по цене 65 долларов США за сырой нефтяной Брент Брент
Забота крупных нефтяных компаний была четко продемонстрирована в Оклахома -Сити на прошлой неделе, когда генеральный директор Occidental Petroleum Corp. Вики Холуб рассказала залу, полный представителей энергетического, технологического и государственного секторов, что, несмотря на всю свою страсть к нефти и газу, администрация Трампа не имеет общего энергетического плана.
Холуб был убежден, что президент и его команда составят план. Тем временем компании уже меняют свои инвестиционные планы на 2025 год, чтобы укрепить свои балансы. Чтобы сохранить выкуп акций на фоне снижения денежного потока, итальянский эни спа, заявил, что принял меры для снижения затрат. Var Energi ASA, третья по величине нефтегазовая компания в Норвегии, заявила, что может задержать разработку некоторых проектов.
Аналитики ожидают, что другие компании будут расставлять приоритеты в выкупе акций и дивидендов по поводу капитальных затрат.
Щедрые платежи имеют решающее значение для привлекательности крупных нефтяных компаний для инвесторов. Митинг на рынке товарного рынка, который последовал за пандемией Covid-19 и российским вторжением в Украину, привело к рекордной прибыли и высокой прибыли, возможностью привлечь акционеров, которые покинули этот сектор. Четыре из пяти акций крупных нефтяных компаний достигли рекордов в период с 2022 по 2024 год.
К концу 2024 года крупные нефтяные компании столкнулись с реальностью, когда цена на нефть рухнула, а маржа прибыли от производства топлива и химикатов колебалась. Ситуация ухудшилась в этом году, когда первоначальный оптимизм после призывов Трампа к большему количеству американской нефти стал мрачным ритмом, поскольку его торговая война в сочетании с неожиданным увеличением организации организации экспортных стран и его союзников — снести цены до четырех лет.
Пять компаний Super-Big являются ожидаемыми-Chevron, Shell, TotalEnergies и BP-для составления совокупной прибыли в размере 22,5 млрд. Долл. США в первом квартале, что на 11% больше, чем в предыдущие три месяца из-за немного более высоких цен на нефть, но примерно половина уровней, наблюдаемых в 2022 году.
Предполагается, что Shell будет иметь сильный квартал по сравнению с его конкурентами после того, как даст прогноз о том, что добыча нефти будет выше, чем запланированная, а торговля нефтью нефть отметила хорошие результаты. Ожидается, что выкуп и дивиденды Chevron превысит свободный денежный поток более чем на 4 миллиарда долларов, что показывает, что ему придется увеличить долг, снизить расходы или использовать преимущества денежных резервов для финансирования своих платежей.
Ожидается, что крупная нефтяная прибыль. Ожидается, что скорректированная чистая прибыль составит меньше половины уровней за 2022 год.
Ключевой показатель в отрасли — производители сланцевой нефти в Соединенных Штатах — уже показывает направление движения крупных компаний. Известные своей быстрой реакцией на динамику рынка, операторы в нефтяном пуле PRMP в Соединенных Штатах, где Chevron и Exxon занимают важные позиции, снижают свои затраты, чтобы компенсировать снижение денежного потока.
Матадор ресурсов Ко. Сланцевый оператор. Он сказал, что остановит одно из своих скважин из -за цен на нефть, что снижает запланированные капитальные затраты на год на 100 миллионов долларов. Другой игрок в Perm Pool, Diamondback Energy Inc., активно рассматривает свой операционный план на год. По словам поставщика данных Enverus Enerus на основе Денвера, который управлял девятью скважинами с января по март, остановил платформу PRMP.
Более низкие цены на нефть не единственная проблема. По словам Фернандо Вейла, управляющего директора Hegesye Risk Management, LLC, межконтинентальные цепочки поставок для нефтяных гигантов, охватывающих весь мир, могут быть уязвимы для обязанностей Трампа. По его словам, влияние на каждую компанию будет зависеть от силы их баланса, наличия активов и того, где большая часть их бизнеса работает.
Например, бизнес по производству нефти и газа в США в США поставляет сталь и алюминий из страны, поэтому он не увидит никакого влияния на обязанности, сказал генеральный директор Мюррей Оченлос на ежегодной Генеральной Ассамблее компании в Лондоне 17 апреля. Тем не менее, оффшорный бизнес компании зависит от импорта специальной стали из -за рубежа, сказал он.
«Наша команда в Вашингтоне очень занята всеми изменениями, которые поступают», — сказал Охинклос. «Влияние на бизнес до сих пор не существует».
В конце концов, принятие решений будет зависеть от продолжительности и серьезности нефти Трампа, причем значительные операционные изменения будут иметь гораздо больше времени, чем в четверти.
«Крупные нефтяные компании обычно не поворачивают направление из -за чего -то маленького», — сказал HSBC European Oil и Gaza Studies Kim Fustiler.